Im Halbfinale des Madrid Masters besiegte Juan Carlos Ferrero Roger Federer mit 6:4, 4:6, 6:4. Nachdem Ferrero den zweiten Satz verloren hatte, gewann er den entscheidenden Satz und zog ins Finale ein.

Das andere Halbfinale endete mit einem Sieg von Nicolás Massú gegen Younes El Aynaoui: 7:5, 6:4. Massú zog ins Finale ein, ohne einen Satz abzugeben.

Im Finale besiegte Juan Carlos Ferrero Nicolás Massú mit 6:3, 6:4, 6:3 und wurde 2003 Champion des Madrid Masters. Wie die Halbfinals wurde auch das entscheidende Match auf Hartplatz ausgetragen.