Na semifinal do Masters de Madri, Juan Carlos Ferrero venceu Roger Federer por 6:4, 4:6, 6:4. Depois de perder o segundo set, Ferrero venceu o set decisivo e avançou à final.

A outra semifinal terminou com a vitória de Nicolás Massú sobre Younes El Aynaoui: 7:5, 6:4. Massú avançou à final sem perder nenhum set para o adversário.

Na final, Juan Carlos Ferrero venceu Nicolás Massú por 6:3, 6:4, 6:3 e sagrou-se campeão do Masters de Madri de 2003. Assim como as semifinais, a decisão foi disputada em quadra dura.